NYT: “L’ULTIMO ANNO HA DIMOSTRATO CHE CONTRO UN’ECONOMIA DEL G20 GLI USA E L’EUROPA DA SOLI NON…

A un anno di distanza dall’applicazione delle sanzioni, l’economia russa ha resistito allo shock molto meglio del previsto, afferma oggi il New York Times. Le previsioni catastrofiche sul crollo dell’economia russa non si sono avverate. I motivi sono da ricercare nelle dimensioni e nella posizione commerciale della Russia, senza dimenticare il ruolo svolto dai paesi non allineati.

Nel dicembre 2021, il presidente Biden ha avvertito il presidente russo Vladimir Putin che un’eventuale incursione nel territorio ucraino avrebbe comportato “conseguenze economiche come se ne erano mai viste”. L’America e i suoi alleati europei hanno dato seguito a questa minaccia mettendo in campo le più grandi sanzioni economiche su larga scala della storia recente. Un anno dopo, l’economia russa ha resistito allo shock molto meglio del previsto.

Nel marzo 2022, l’Institute of International Finance ha previsto che l’economia russa si sarebbe contratta del 15% entro la fine dell’anno. Tuttavia, nell’ultimo anno, l’economia russa sembra essersi contratta di un importo notevolmente inferiore, poco più del 3%. Nel suo outlook più recente, l’FMI si aspetta che l’economia russa registri una ripresa molto contenuta dello 0,3% nel 2023. Nel frattempo, ci si aspetta che l’Unione Europea si espanda di appena lo 0,7% e che il PIL britannico scenda dello 0,6%.

Perché l’economia russa si è dimostrata relativamente resiliente sotto le sanzioni? La limitata efficacia delle sanzioni è dovuta alla risposta politica della Russia, alle sue dimensioni, alla sua posizione commerciale e all’importanza dei paesi non allineati nell’economia mondiale. Una rapida risposta alla lotta alla crisi può attenuare l’impatto a breve termine delle sanzioni. Attraverso controlli sui capitali e aumenti aggressivi dei tassi di interesse, la banca centrale russa ha evitato una catastrofica crisi finanziaria nella primavera del 2022. Le rimanenti riserve finanziarie del governo forniranno un cuscinetto per un po’ di tempo a venire.

Se l’impatto sulla Russia è stato deludente, non è certo perché non si è tentato di tutto. Sotto ogni punto di vista, le sanzioni occidentali dell’ultimo anno sono state impressionanti per rapidità e portata. A pochi giorni dall’invasione, la banca centrale russa ha visto congelare 300 miliardi di dollari di attività estere. Nelle settimane e nei mesi successivi, i governi occidentali si sono mossi per bloccare tutti gli investimenti esteri; tre quarti del settore finanziario russo sono stati scollegati dalla rete di pagamenti SWIFT; le esportazioni di componenti ad alta tecnologia sono state bloccate; voli, spedizioni, manutenzione e servizi assicurativi verso la Russia sono stati bloccati; e i paesi occidentali hanno interrotto la loro dipendenza dall’energia russa.

Un anno fa le aspettative di una catastrofe economica andavano di moda. L’Agenzia internazionale per l’energia avvertiva che le sanzioni sulle esportazioni di petrolio del Cremlino avrebbero scatenato “la più grande crisi di approvvigionamento degli ultimi decenni”. Ma il mese scorso, la media a quattro settimane dei volumi di esportazione di greggio della Russia è stata al livello più alto da giugno.

Entro la fine del 2022, la maggior parte degli stati occidentali aveva sostanzialmente ridotto o interrotto del tutto le importazioni di petrolio, gas e carbone russi. Un ulteriore shock per Mosca è venuto dall’esodo delle aziende occidentali dalla Russia. Centinaia di multinazionali hanno lasciato il mercato russo, liquidato filiali locali o abbandonato del tutto i progetti di investimento. Un price cap del G7 sulle esportazioni di petrolio russo sembra funzionare senza interruzioni per i mercati globali, mentre dozzine di miliardi di beni di proprietà degli oligarchi russi sono stati congelati.
A dire il vero, le sanzioni hanno avuto effetti gravi. Anche una contrazione minore del previsto significa che l’economia russa è significativamente al di sotto della sua traiettoria di crescita nel lungo periodo. Nelle circostanze attuali, sarà fortunaa se riuscirà mai a riguadagnare il suo livello di reddito del 2021.

Certamente, il 2022 è stato un anno brutto per i russi comuni. Ma sia le crisi finanziarie del 1998 e del 2008 che la recessione pandemica del 2020 hanno causato contrazioni peggiori nella crescita del PIL reale rispetto alle sanzioni imposte nell’ultimo anno — misure una volta pubblicizzate come una “opzione economica nucleare”.

Il danno economico non è ancora finito. La mancanza di capitali stranieri, tecnologia e know-how ostacolerà sostanzialmente lo sviluppo futuro del Paese. Il settore russo del petrolio e del gas dipende dall’esperienza occidentale. Sarà difficile mantenere, figuriamoci espandere, gli attuali livelli di produzione nel lungo periodo. Il settore delle compagnie aeree è riuscito a rimanere in volo solo cannibalizzando la sua flotta per parti. Forse la cosa più paralizzante nel lungo periodo è stata la partenza di un vasto pool di professionisti talentuosi e istruiti. Centinaia di migliaia di tecnici informatici, insegnanti, accademici, ingegneri e scienziati ora vivono in esilio a Istanbul; Erevan, Armenia; e Tashkent, Uzbekistan.

L’Occidente ha dimostrato di possedere gli strumenti per distruggere le prospettive di crescita delle economie a reddito medio dipendenti dalle importazioni. Ma le sanzioni non sono riuscite a causare problemi paralizzanti e insormontabili tali da causare il collasso dell’economia russa o dello sforzo bellico di Putin.

L’ultimo anno ha dimostrato che contro un’economia del G20 gli Stati Uniti e l’Europa da soli non sono più in grado di imporre regimi di sanzioni dalle conseguenze schiaccianti. L’esperienza storica suggerisce che paesi più grandi sono maggiormente in grado di resistere alla pressione delle sanzioni, sia perché dispongono di maggiori risorse interne a cui attingere, sia perché sono più difficili da separare completamente dall’economia mondiale.

Mentre il commercio russo con l’Occidente è crollato, i suoi scambi commerciali con gli stati asiatici, mediorientali, latinoamericani e africani si sono ampliati. Mentre il mondo si riprende dalla pandemia e si adatta allo shock della guerra, le esportazioni di materie prime della Russia sono troppo allettanti per essere evitate del tutto. Il richiamo di materie prime a basso costo dalla Russia sta stimolando l’elusione delle sanzioni su una scala mai vista prima. Una “flotta oscura” globale di petroliere non assicurate e difficili da rintracciare vaga per gli oceani per consegnare petrolio russo agli acquirenti di tutto il mondo. I commercianti di materie prime che un tempo avevano sede in Svizzera si sono trasferiti negli Emirati per trattare carichi di petrolio, gas, carbone, fertilizzanti e grano russi. La Turchia è diventata un canale importante per le imprese globali che cercano di vendere alla Russia, mentre lunghi convogli di camion serpeggiano attraverso i passi di montagna del Caucaso. Le raffinerie indiane e le società di stoccaggio di petrolio di Singapore stanno realizzando ingenti profitti acquistando petrolio russo scontato e vendendolo in tutto il mondo. Attraverso una serie di intermediari, i microchip di fabbricazione occidentale continuano a finire negli elicotteri e nei missili da crociera russi. Piccoli paesi come l’Armenia e il Kirghizistan sono diventati affollati depositi di smartphone, lavatrici e altri beni di consumo da spedire in Russia.

Rispetto ai modelli prebellici, questo nuovo allineamento commerciale è meno efficiente, più costoso e più soggetto a interruzioni. Tuttavia, ha consentito alle importazioni russe di tornare ai livelli prebellici. Forse la lezione più urgente degli effetti limitati delle sanzioni è ciò che ci fanno perdere: la terribile posizione economica dell’Ucraina e ciò che l’Occidente può fare per sostenerla. Nonostante tutta l’attenzione prestata alle sanzioni, esse sono uno spettacolo secondario e non l’arena principale in cui sarà determinato il futuro dell’Ucraina. Infatti, concentrando l’opinione pubblica sulla performance economica della Russia, l’undicesima economia mondiale nel 2021, la campagna di sanzioni ha distolto l’attenzione dagli effetti di gran lunga più paralizzanti dell’orribile guerra della Russia contro l’economia più piccola e debole dell’Ucraina.