IL NUOVO CASO DELL’ORO

James G. Rickards, The Newest Case for Gold, The Daily Reckoning

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Le stelle si stanno allineando per l’oro. Una combinazione di tumulti geopolitici, problemi della catena di approvvigionamento e inflazione puntano tutti verso un aumento del prezzo dell’oro.

Se credete che la guerra in Ucraina finirà presto, le catene di approvvigionamento globali torneranno rapidamente alla normalità e l’inflazione sarà transitoria, allora probabilmente vi aspetta un brusco risveglio. In realtà, nessuno di questi tre scenari è probabile.

Anche se il conflitto si fermassero presto in Ucraina, cosa che non è affatto assicurata, le conseguenze geopolitiche domineranno il panorama per anni o addirittura decenni.

Putin avrà affermato il controllo russo de facto sull’Ucraina orientale, se non addirittura l’annessione. La speranza dell’Ucraina di un’adesione alla NATO e all’UE sarà permanentemente negata.

E le divisioni in Occidente tra Stati Uniti e Regno Unito da un lato e Francia e Germania dall’altro per quanto riguarda l’energia e il commercio con la Russia diventeranno pienamente visibili.

L’alleanza occidentale è in rovina. Ma l’Ucraina non è l’unica crisi di sicurezza internazionale in corso.

Tensioni bollenti

La Cina ha già fatto tintinnare sciabole nello stretto di Taiwan e nel Mar Cinese Meridionale.

L’Iran è nelle ultime fasi della rinegoziazione del Piano d’azione globale congiunto (PACG), che si occupa dei piani di arricchimento dell’uranio dell’Iran e degli sforzi per costruire una testata nucleare che possa essere montata su un missile.

La Corea del Nord sta nuovamente testando missili a raggio intermedio e potrebbe prepararsi a testare un missile balistico intercontinentale (ICBM) in grado di raggiungere Guam, Hawaii, Alaska e la costa occidentale degli Stati Uniti.

Inoltre, sono in corso crisi in Siria, Libano, Venezuela, Sudan, Etiopia e in altre parti del mondo. La conclusione è che ci sono molte tensioni geopolitiche da aggirare.

Oltre alla geopolitica, c’è la geoeconomia…

“La guerra sta già danneggiando le catene di approvvigionamento globali”

Le catene di approvvigionamento saranno in condizioni ancora peggiori. La crisi della catena di approvvigionamento globale era in corso ben prima della guerra in Ucraina. La pandemia ha danneggiato in particolare le catene di approvvigionamento, poiché le strutture di acquirenti e venditori in stabilimenti, porti, spedizioni, autotrasporti, magazzini e centri di distribuzione sono state tutte chiuse temporaneamente (e in momenti diversi a seconda della posizione dei focolai).

Ciò ha creato enormi colli di bottiglia e arretrati da smaltire. Ora arriva la guerra in Ucraina con ampie sanzioni, ritorsioni e interruzioni fisiche dovute alla guerra stessa. La guerra sta già danneggiando le catene di approvvigionamento globali.

Ad esempio, BMW e Volkswagen hanno entrambe chiuso le linee di produzione di automobili a causa della loro incapacità di ottenere una semplice parte di cablaggio fornita dagli impianti di produzione in Ucraina.

In alcuni casi, puoi assemblare la maggior parte dell’automobile e, quindi, installare una parte in ritardo verso la fine del processo. Questo non è vero per i cablaggi. Sono installati quasi all’inizio del processo di produzione. Ciò significa che la catena di montaggio viene interrotta in una fase iniziale della produzione e nel frattempo non è possibile fare nient’altro.

Questo è un esempio puntuale ma lontano dall’essere unico. La produzione di molti prodotti in tutto il mondo sta subendo interruzioni a causa dei ritardi della catena di approvvigionamento con la loro origine in Ucraina. L’agricoltura e le esportazioni di grano potrebbero essere le più colpite.

Il granaio è vuoto

La stagione della semina inizia presto e l’Ucraina non può ottenere il fertilizzante di cui ha bisogno per piantare i raccolti. Queste carenze di raccolto avranno un impatto sulle forniture globali il prossimo autunno, quando inizierà la stagione del raccolto.

L’Ucraina è soprannominata “il granaio d’Europa”. Insieme alla Russia, fornisce circa il 25% della fornitura globale di grano e il 20% della fornitura globale di mais. Cosa pensate accadrà il prossimo anno quando quella quota non sarà disponibile?

Il problema è addirittura peggiore di così, perché la maggior parte del grano nel mondo non viene coltivato per il consumo umano. Viene coltivato per nutrire gli animali che mangiamo. Se vuoi un bell’hamburger, ad esempio, ti occorre una vacca che abbia mangiato del grano, probabilmente prodotto in Ucraina, che però adesso non c’è.

Poi c’è l’impatto sui semiconduttori e sui metalli strategici. Airbus ottiene il 50% del suo titanio dalla Russia, Boeing il 35% del suo titanio dsempre alla Russia. Russia e Ucraina controllano insieme il 30% della produzione globale di titanio, quindi per un po’ non ci saranno nuovi aeroplani.

“Buona fortuna per la fabbricazione di semiconduttori”

Nel frattempo, abbiamo interrotto le spedizioni di semiconduttori in Russia. Se tagli i semiconduttori alla Russia, sì, ciò danneggerà la loro economia. Ma come si fanno i semiconduttori? Prendi dei chip di silicio e li incidi con il laser.

E come si alimenta un laser? Con un gas neon processato. Il 65% di tutto il gas neon processato nel mondo proviene da un’azienda a Odessa, in Ucraina. Quindi, Putin dice: “Oh, stai tagliando i miei semiconduttori? Bene. Ho intenzione di interrompere il tuo gas neon. Buona fortuna per la produzione di semiconduttori”.

Essenziaalmente, stiamo parlando di chiudere gran parte dell’industria mondiale dei semiconduttori. Pensateci per un secondo. Solo nella vostra auto ci sono oltre 1.400 semiconduttori.

Le catene di approvvigionamento richiedono decenni per essere costruite, ma possono rompersi nel giro di poche settimane quando vengono imposte sanzioni estreme, come è successo con la Russia.

Scegli il tuo veleno

Nel frattempo, le esportazioni russe non si fermeranno, ma saranno dirottate in Cina, India e Medio Oriente anziché in Europa e negli Stati Uniti. Il risultato saranno costi più elevati, tempi di consegna più lunghi e carenze persistenti.

Anche l’inflazione non è temporanea o “transitoria”. Una volta che i prezzi del petrolio, del gas naturale, dei metalli strategici e delle esportazioni agricole aumentano, non tornano a scendere, a meno che non ci sia qualcosa come una depressione globale.

Quindi, la vostra scelta è tra prezzi permanentemente più alti o una nuova grande depressione. Scegliete voi. Tutti questi scenari sono negativi per l’economia globale, ma buoni per l’oro. Le stelle si stanno allineando per l’oro.

L’inflazione è ovviamente un bene anche per l’oro, perché l’inflazione generalmente precede i rialzi dei tassi di interesse. I tassi di interesse alla fine recuperano terreno, ma, per il primo anno o due, un’inflazione più alta associata ad un aumento ritardato dei tassi significa che i tassi reali stanno diventando negativi.

Questa è la condizione ideale per l’aumento del prezzo dell’oro.

Un’ancora d’oro

Contrariamente alle aspettative della maggior parte degli investitori, una grave recessione o addirittura una depressione fa bene anche all’oro. I prezzi dell’oro sono aumentati di quasi il 75% durante la Grande Depressione (da $ 20,67 l’oncia a $ 35,00 l’oncia) poiché il governo ha progettato una svalutazione del dollaro per causare l’inflazione in tutte le materie prime come un modo per sconfiggere la deflazione prevalente.

Con questo scenario di investimento, gli investitori in oro dovrebbero prepararsi per quelli che chiamo 100$ al giorno.

Ai livelli di prezzo attuali, realizzare grandi profitti in oro diventa ogni giorno più facile. Ecco perché: se possiedi oro e sale di 100$ per oncia, guadagni 100$ per oncia. Ma ogni guadagno di 100$ per oncia è più facile di quello precedente perché è un guadagno percentuale più piccolo su un denominatore più alto.

Se l’oro è a 1000$ per oncia e sale di 100$ per oncia, si tratta di un guadagno del 10%. Ma se l’oro è di 2.000$ per oncia e sale di $ 100 per oncia, si tratta di un guadagno del 5%.

Prima compri oro, meglio è

Portando avanti questa logica, se l’oro vale 3.000$ per oncia e sale di 100$ per oncia, si tratta di un guadagno del 3,3%. Ogni aumento è più facile perché rappresenta una percentuale minore del nuovo prezzo base. Ma guadagni comunque 100$ l’oncia.

Ecco perché è importante acquistare oro ora perché questo processo è appena iniziato. Vedremo guadagni di 100$ per oncia su base settimanale. Presto vedremo questi guadagni su base giornaliera. A 5.000$ per oncia, un guadagno di 100$ per oncia è un guadagno del 2%, che è una volatilità giornaliera quasi normale.

Prima acquisti oro, prima potrai iniziare a goderti quei 100$ al giorno … o forse 10.000$ al giorno, se possiedi 100 once.

Saluti,

Jim Rickards