FT. GLI HEDGE FUND HANNO GUADAGNATO $7 MILIARDI SCOMMETTENDO CONTRO LE BANCHE

Fonte: Financial Times

Gli hedge fund hanno realizzato più di 7 miliardi di dollari di profitti scommettendo contro azioni bancarie durante la recente crisi che ha scosso il settore, il loro più grande bottino dalla crisi finanziaria del 2008.

I guadagni eccezionali sono arrivati durante un mese cupo per le banche, con il crollo di Silicon Valley Bank e la vendita di emergenza del Credit Suisse che ha colpito il settore in generale. In mezzo al crollo dei prezzi delle azioni, il cancelliere tedesco Olaf Scholz è stato costretto a respingere i timori sulla salute di Deutsche Bank e la First Republic, con sede in California, è stata salvata da rivali più grandi.

Gli short sellers, venditori allo scoperto che prendono in prestito azioni e le vendono, sperando di riacquistarle a un prezzo inferiore, hanno realizzato profitti totali stimati di circa $ 1,3 miliardi dalle posizioni short assunte contro SVB, secondo il gruppo di dati Ortex. Altri 848 milioni di dollari di guadagni sono arrivati dalle scommesse contro First Republic, le cui azioni sono scese dell’89% a marzo.

Gli investitori hanno guadagnato 684 milioni di dollari dalla vendita allo scoperto di Credit Suisse, poiché una crisi di fiducia nel prestatore svizzero ha fatto crollare le sue azioni del 71%, secondo i dati. I profitti da posizioni short nel settore bancario statunitense ed europeo nel suo complesso hanno totalizzato 7,2 miliardi di dollari.

“Marzo è stato il mese più redditizio per i venditori allo scoperto nel settore bancario dal crollo finanziario del 2008”, ha affermato il co-fondatore di Ortex Peter Hillerberg. Sebbene anche i titoli bancari siano diminuiti drasticamente all’inizio del 2020 durante l’inizio della pandemia di coronavirus, all’epoca meno fondi stavano andando allo scoperto nel settore, limitando i guadagni, ha affermato.

Barry Norris, chief investment officer di Argonaut Capital, ha dichiarato di aver goduto di un mese “stellare”, grazie alle scommesse contro banche tra cui Credit Suisse e First Republic. Il suo fondo Argonaut Absolute Return ha guadagnato oltre il 6%.

Anche Marshall Wace, con sede a Londra, uno dei più grandi gruppi di hedge fund al mondo, è stato tra coloro che hanno piazzato scommesse, vendendo allo scoperto lo 0,7% delle azioni di Deutsche Bank. I fondi hanno fruttato guadagni di circa $ 40 milioni dalle scommesse contro il prestatore tedesco.

Molti hedge fund hanno risposto alle crescenti turbolenze aumentando le loro posizioni short.

Le scommesse contro il Credit Suisse, ad esempio, erano solo sul 3,5% delle azioni in circolazione della banca all’inizio di marzo, secondo S&P Global Market Intelligence, come misurato dalle azioni in prestito, ma a marzo erano salite al 14% al 20 marzo, il giorno dopo la vendita di Credit Suisse a UBS.

L’interesse allo scoperto in First Republic è schizzato da appena l’1,3% all’inizio di marzo al 38,5% il 30 marzo.

Altri gestori che ne hanno beneficiato includono il gruppo di hedge fund con sede negli Stati Uniti Azora Capital di Ravi Chopra, che ha tratto profitto dalle scommesse contro le banche regionali statunitensi, secondo una persona che conosce le sue posizioni. Azora non ha risposto a una richiesta di commento.

I guadagni dei venditori allo scoperto su Deutsche, tuttavia, sono stati più contenuti. Mentre le scommesse contro la banca sono rapidamente aumentate dall’1,4% all’inizio di marzo al 6,1% il 28 marzo, le azioni della banca avevano già toccato il fondo il 24 marzo – il giorno dei commenti di Scholz – e da allora hanno recuperato un po’ di terreno. , erodendo i guadagni dei fondi.

Gli hedge fund sembrano aspettarsi che emergano ulteriori problemi nel settore. L’interesse allo scoperto in First Republic rimane solo marginalmente al di sotto del massimo di marzo al 37,3%, mentre anche le scommesse contro Deutsche sono diminuite solo leggermente.

Norris di Argonaut ha evidenziato il programma di assistenza alla liquidità della Federal Reserve annunciato il mese scorso. Ciò, ha affermato, ha ridotto il rischio di fallimento delle banche regionali statunitensi più deboli a causa della mancanza di liquidità, ma l’elevato tasso di interesse applicato potrebbe portare a “un impatto catastrofico sui margini netti di interesse, creando un rischio di solvibilità”.

“La crisi di liquidità è probabilmente finita, ma la crisi di solvibilità sta per iniziare”, ha detto.