MISH: DE-GLOBALIZZAZIONE: LE NUOVE CATENE DI APPROVVIGIONAMENTO SONO INEFFICIENTI E AUMENTERANNO L’INFLAZIONE
Il noto economista e blogger di scuola austriaca Mike Shedlock, meglio noto al pubblico come “Mish”, spiega come la de-globalizzazione sia già in corso. Una delle sue fatali conseguenze, però, sarà una maggiore inflazione.
Mike “Mish” Shedlock, De-Globalization: New Supply Chains Are Inefficient and Will Drive Up Inflation, Mishtalk.com, 4 aprile 2022
Fornitura di gas esistente nell’UE
- L’UE ottiene circa il 40% della sua fornitura totale di gas naturale dalla Russia. Quel gas arriva ai paesi dell’UE attraverso i gasdotti esistenti.
- La Russia e l’UE hanno appena terminato un ulteriore gasdotto, il Nord Stream II, in grado di fornire ancora più gas all’Europa.
Dopo che Putin ha invaso l’Ucraina, l’UE ha fissato l’obiettivo di non ricevere più gas naturale dalla Russia.
Proposta di fornitura di gas
- Anziché utilizzare i gasdotti esistenti su brevi distanze, l’UE vuole che gli Stati Uniti consegnino il gas naturale liquefatto (GNL) all’Europa attraverso l’Oceano Atlantico. Questo sistema è molto più costoso e richiederà più terminali GNL.
- I verdi americani non sono esattamente contenti del fatto che gli Stati Uniti stiano consumando più gas naturale. E quanta energia si perde comprimendo e trasportando GNL in Europa?
- Non è che la Russia non sarà in grado di vendere il suo gas naturale. Russia e Cina stanno costruendo nuovi gasdotti affinché la Russia convogli il suo gas in Cina anziché nell’UE.
Russia, Cina concordano un accordo trentennale sul gas tramite un nuovo gasdotto, da regolare in euro
Il 4 febbraio, Reuters ha riferito che Russia e Cina hanno concordato un accordo trentennale sul gas tramite un nuovo gasdotto da regolare in euro.
L’annuncio è arrivato prima che la Russia invadesse l’Ucraina il 24 febbraio.
Il nuovo gasdotto dovrebbe entrare in funzione entro tre anni, ma consiuderate le sanzioni e la minaccia di nuove sanzioni, sospetto che Russia e Cina lavoreranno per accelerare i tempi.
Power of Siberia
“Il gas convogliato dalla Russia può essere fornito alla Cina settentrionale a prezzi competitivi rispetto al GNL”, ha affermato Ken Kiat Lee, analista della società di consulenza FGE.
Se questo vi suona contorto, è perché lo è. Ma è una miseria rispetto alle soluzioni alternative al petrolio.
Denaro, materie prime e Bretton Woods III
Il collaboratore economico di Credit Suisse, Zoltan Pozsar, discute delle interruzioni della catena di approvvigionamento nel suo saggio Money, Commodities e Bretton Woods III.
La conclusione è che ci vorranno mesi in più prima che il petrolio arrivi dove è diretto. E questo non elimina il bisogno di petrolio dell’Europa.
I dettagli sono piuttosto sorprendenti.
Zoltan osserva che, quando il petrolio russo verrà dirottato in Cina, la Cina acquisterà meno petrolio dal Medio Oriente e, quindi, il petrolio mediorientale dovrà ora essere spedito in Europa con la stessa perdita di efficienza della spedizione del petrolio baltico in Cina.
Ma le navi pesanti non possono passare attraverso il canale di Suez, quindi devono scaricare il petrolio dalle petroliere, convogliarlo lungo il canale, quindi ricaricarlo sulla petroliera per dirigersi verso l’Europa.
La deglobalizzazione aumenterà l’inflazione. Ecco il paragrafo fondamentale di Pozsar.
Bretton Woods
Bretton Woods II ha fornito un impulso deflazionistico (globalizzazione, commercio aperto, catene di approvvigionamento just-in-time e una sola catena di approvvigionamento [Foxconn], non molte), mentre Bretton Woods III darà un impulso inflazionistico (deglobalizzazione, autarchia, accaparramento di merci per ogni evenienza, duplicazione delle catene di approvvigionamento e più spese militari per essere in grado di proteggere il commercio marittimo rimasto).
Bretton Woods indica l’accordo avvenuto dopo la seconda guerra mondiale con il quale si decise che valute fluttuanti e squilibri commerciali si sarebbero stabilizzati in oro.
Nel 1971, il presidente Nixon ha abbandonato l’accordo sull’oro provocando il conseguente “Nixon Shock”, al quale ha fatto seguito una massiccia globalizzazione, che ha finito per essere guidata dalla Cina.
Bretton Woods III
Pozsar descrive la fine della globalizzione e della produzione just-in-time, che definisce con la formula “Bretton Woods III”.
Il nuovo motto sarà “la merce è nostra, il problema è vostro“, dice Pozsar.
Questa è la variazione moderna del Nixon Shock, quando il segretario al Tesoro di Nixon pronunciò a un gruppo di ministri delle finanze europei, preoccupati per l’esportazione dell’inflazione americana, la proverbiale risposta: il dollaro “è la nostra valuta, ma il vostro problema” .
Nixon shock
Molti problemi odierni, tra cui la spesa in disavanzo, i disavanzi commerciali e la disuguaglianza di reddito hanno le loro radici nel 1971.
Per la discussione, si veda il mio post sul Nixon Shock del 30 settembre 2019 La maledizione della valuta di riserva e una crisi valutaria in sospeso.
E il NAFTA?
Molte persone ritengono erroneamente che il NAFTA sia il motivo dell’esternalizzazione degli Stati Uniti in Asia. Si sbagliano.
Una volta che Nixon pose fine alla convertibilità forzata dell’oro in dollari, i paesi furono in grado e ben felici di gonfiare i deficit a piacimento. Gli Stati Uniti sono quindi diventati il consumatore globale preferito.
Per una discussione sugli errori del NAFTA e sull’inetto tentativo del presidente Trump di aggiustare le cose, si veda Contestare la “catastrofe” NAFTA di Trump con immagini: qual è la vera fonte degli squilibri commerciali?
La Fed può risolvere questo problema?
Se qualcuno pensa che la Fed abbia qualche possibilità di aggiustare l’inflazione oltre all’enorme distruzione della domanda e a una recessione molto dura, per favore mi spieghi come.
E se la Fed non lo fa, chi ne trarrà vantaggio se non l’oro e le materie prime?
Probabilmente in uno scenario di Bretton Woods III, le materie prime saranno i grandi beneficiari indipendentemente da ciò che farà la Fed.
Richiesta di denaro gratis più inflazionistico
Nel frattempo, la domanda di più denaro gratuito e quindi più inflazione dilaga.
Ad esempio, la fascia di età 18-34 vuole più soldi gratis per se stessa. Ma chi pagherà per i soldi gratis?
La senatrice Elizabeth Warren continua a chiedere a Biden di condonare il debito studentesco. Lo farà? Se lo fa e sopravvive a un test giudiziario, aumenterà notevolmente le pressioni inflazionistiche.
Per una discussione sulle misure di inflazione e un approfondimento sulle derrate alimentari, si veda Diamo un’occhiata a quattro misure di inflazione più un riflettore sulle derrate alimentari
L’analfabetismo economico dei progressisti è sbalorditivo.
